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    输家绿地?曾经的房企老大三年蒸发2300亿不及万科三分之一

    原标题:输家绿地?曾经的房企老大三年蒸发2300亿不及万科三分之一

    是时候抄底绿地股票?

    “申花是冠军!”

    2017年11月27日,上海绿地申花以3:3战平上海上港。由于多一个客场进球,申花时隔19年后终于等来又一个足协杯冠军。就在这家老牌劲旅问鼎桂冠的同时,上海地标外滩之窗LED大屏上打出上述标语,瞬间点燃万千申花球迷的心。

    遗憾的是,申花的冠军好运气并未能传递给球队大股东绿地集团(下称“绿地?#20445;W源?014年超越万科成为房企老大后,绿地就被行业第一梯队“恒万碧”远远甩在身后。2017年三大龙头碧桂园、万科、恒大销售额均突破5000亿元,绿地才刚刚跨越3000亿元门槛。

    坏运气似乎还未结束。2018年10月22日,绿地发布三季度业绩快报,2018年前三季度公司实现营收2333.25亿元,同比增长29.2%,归母净利润88.93亿元,同比增长35.51%。另据2017年财报显示,绿地2017年全年营收同比增17%至2904亿元,净利润同比增25%至90亿元。

    单就业绩而言绿地并不算差。令人费解的是,市场?#28304;?#19968;直不买账。自2015年借壳金丰投资上市以来,公司股价就跌跌不休。截至2018年10月23日?#24352;蹋?#32511;地总市值为706亿元,与2015年巅峰时期的3000亿元相比,蒸发近2300亿元。如果与万科目前2400亿元市值相比,绿地已不足三分之一。

    绿地控股月k

    部分?#30340;?#20154;士告诉时间财经,他曾持有绿地股票,7块买入以为到底了,后来跌到6块多补仓,现在竟然只有5块多。“关于绿地的股价,公司董事长张玉良可能也很无奈。”该人士称。

    10月12日,绿地宣称将通过“三大变革”推动房地产主业在未来三年实现高质量发展,并重组成立大基建、商贸、酒店旅游三大产业集团,力争年均销售规模保持在5000亿元以上。

    根据公告,2018年前三季度绿地营收为2333.25亿元,距离5000亿元仍有不小距离。雪上加霜的是,房地产行业销售目前下行明显,而调控政策仍在?#25112;簦?#32511;地过去半年加大拿地强度,预计资金链将面临不小压力。

    前述?#30340;?#20154;士告诉时间财经,绿地过去靠超高楼宇等低价拿地,这个套?#38750;?#20960;年已经玩不太转了。2014年超越万科,?#30340;?#20105;议也很大。之后绿地加大多元化领域的拓展,但效果并没?#24515;?#20040;明显,主要还是靠房地产,但产品的口碑欠佳,其重回第一几乎不可能。

    三季报亮眼

    根据公告,2018年前三季度绿地实现合同销售面积2437.7万平,同比增长54.4%;实现合同销售金额2669.5亿元,同比增长31.3%。其中,第三季度加速明显,销售面积和金额同比增速分别为101.9%、48.5%。

    绿地董事长张玉良

    面对持续降温的土地市场,绿地逆市加大拿地力度,期望借此积累?#38142;ⅰ?018年前三季度绿地新增房地产项?#30475;?#22791;97个,新增权益计容面积3565.3万平,同比增长226.8%。其中第三季度新增权益计容面积1404.7万平,同比增长205.7%。

    根据财报,三季度绿地?#26377;?#19978;半年拿地思路,继续重点布局快周转三四线城市项目。根据克而瑞的数据,公司前三季度新增土地货值3388.7亿元,在所有房企中排名第五。

    近年来,绿地控股在拿地上重点关注三个领域:一是城市?#28023;?#22260;绕核心城市及周边城市,关注一线城市的溢出效应,在大的城市群周边继续拓展。二是高铁沿线,公司有围绕高铁线沿线开发的良好基础,持续沿高铁线进行城市布局。三是三四线城市快周转项目。

    2017年开始绿地在获取土地储备方面逐渐形成自身的特色和优势,围绕特色小镇、高铁商务区等项目获取?#38142;ⅰ?#25130;至2017年底,公司已经实现土地获取的特色小镇项目10个,总土地面积474万平米,总地价97亿元。

    与此同时,绿地积极把握高铁快速发展和城镇化带来的机会,截至2018年3月,公司已实现土地获取的高铁站项目有6个,面积超过227万平米。

    绿地在超高层建筑开发领域亦有丰富的经验,开发规模和水平居全国领先地位。截至2017年底,绿地有49栋超高层项目,包括200米以上45栋,400米以上8栋。

    此外,作为房地产主业外的第二大板块,大基建板块2017年为绿地贡献了近四成的营业收入,成为又一个千亿?#26635;?#22359;。根据公告,2018年前三季度公司新增基建项目2448个,新增合同总金额2122.6亿元,同比增长51.6%,增速明显。

    资金链承压

    作为资金密集型行业,充足的现金流对房企经营至关重要。在目前防范金融风险的大背景下,去杠杆、缩银根、紧货币将成为常态。过去半年内,绿地逆市加大拿地强度,必然需要较多资金,同时公司基建业务沉淀资金不小。基于此,绿地资金链预计将面临不小压力。

    苦果已经显现。时间财经查询中国执行信息公开网“被执行人信息”栏发现,涉及绿地旗下子公司的多达221条。其中,辽宁的5家下属公司在今年8至10月新增为失信被执行人,涉案金额超过1292.77万元。

    根据搜狐财经的报道,绿地此前就曾深陷东北项目泥潭。至少有5个绿地辽宁项目由于资金困难已经停工数年,这些项目的计划投资额达到105.15亿元。部分项目还存在购房者无法入住、被征收人拿不到补偿款等问题。

    值得一提的是,绿地集团北京京坤置业有限公司(下称“京坤置业?#20445;?#26368;近也被列入被执行人名单。该公司位于北京顺义区,天眼查显示,由绿地100%控股。自2017年12月以来,京坤置业已引发法律诉讼7件,多为房屋买卖合同纠?#20303;?/span>

    关于上述纠纷,时间财经致电绿地集团进?#26143;?#35777;,截至发稿未收到回?#30784;?/span>

    华泰证券认为,未来新房市场或将面临供给边际增加而需求下滑的局面,后续行业销售去化率或将下滑,销售增速或逐渐放缓。尽管绿地上半年货币资金同比增长、负债率持续下行,但是绿地作为房企,短期内融资预计难以改善,房地产行业销售若出现下行,可能影响公司销售回款率。

    至于股价,短期看绿地也难以给市场太多信心。前述?#30340;?#20154;士告诉时间财经,原因在于,“一,其多元化表现看起来不错,但远没有达到?#26102;?#24066;场预期,主业又被别人比了下去;二是此前绿地的流通股占比较小,解禁压力很大。?#20445;?#26102;间财经 胡飞)返回搜狐,查看更多

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